Rezerwa Federalna USA na razie trzyma się bardzo luźnej polityki pieniężnej, ale zmierza w kierunku mniej hojnej linii. Główna stopa procentowa początkowo pozostanie w niskim przedziale od 0,0 do 0,25 proc., jak ogłosił w środę bank centralny po posiedzeniu w Waszyngtonie. Comiesięczne zakupy papierów wartościowych o wartości 120 miliardów dolarów również będą na razie kontynuowane.
Bank centralny zasygnalizował jednak, że zakupy mogą wkrótce zostać ograniczone (ograniczenie). „Jeżeli postęp będzie przebiegał zgodnie z oczekiwaniami, komisja uważa, że spowolnienie skupu obligacji może wkrótce być uzasadnione” – powiedział Fed. Gospodarka zmierzała w kierunku celów banku centralnego. Inflacja była ostatnio wysoka, podczas gdy gospodarka i rynek pracy wyszły z pandemii.
Mniej skupu papierów wartościowych już od listopada
Szef Fed, Jerome Powell, powiedział po posiedzeniu w sprawie stóp procentowych, że komisja polityki pieniężnej omawiała tempo proponowanego wyjścia. Wstępna redukcja zakupów papierów wartościowych mogłaby nastąpić na kolejnym posiedzeniu w sprawie stóp procentowych w listopadzie. Warunki do tego są tak dobre, jak spełnione. Zakończenie tego procesu prawdopodobnie nastąpi w połowie 2022 roku. Powell podkreślił jednak, że nie jest to sygnał do wstępnej podwyżki stóp.
Skup papierów wartościowych, na który zdecydowano się w zeszłym roku w związku z kryzysem koronowym, ma na celu poprawę płynności rynków finansowych oraz ułatwienie udzielania kredytów gospodarstwom domowym i firmom. Fed dąży do pełnego zatrudnienia i stabilnych cen. Chce zobaczyć „znaczne” postępy w realizacji swoich celów przed ograniczeniem zakupów aktywów.
Pierwsza podwyżka w 2022, trzy kolejne możliwe w 2023
Tymczasem Fed może spotkać się z większą liczbą podwyżek stóp niż wcześniej sądzono. Nowe prognozy bankierów centralnych wskazują na podwyżkę stóp procentowych w 2022 r., a następnie możliwe trzy podwyżki w 2023 r. Dotychczas prognozy wskazywały tylko na dwie podwyżki na 2023 r.
Prognozy gospodarcze na 2021 r. uległy znacznej zmianie. Podczas gdy prognoza wzrostu została obniżona z 7,0 do 5,9 proc., projekcja inflacji została podwyższona z 3,4 do 4,2 proc. Na lata 2022 i 2023 prognozy wzrostu i inflacji zostały w większości podniesione.
Obecny poziom stóp procentowych jest tymczasem odpowiedni do czasu pełnego zatrudnienia na rynku pracy i osiągnięcia celu inflacyjnego na poziomie około dwóch procent, podkreślił Fed po posiedzeniu w sprawie stóp procentowych.
Sygnał do zwrotu w polityce pieniężnej
Ekonomiści banków zinterpretowali zapowiedzi jako sygnał do zwrotu w polityce pieniężnej. Fed doradza wcześniejsze wejście do wyjścia z ultraluźnej polityki monetarnej, powiedział analityk Elmar Völker z Landesbank Baden-Württemberg. Oficjalny harmonogram spodziewany jest na kolejne spotkanie w listopadzie, tak aby repatriacja zakupów mogła rozpocząć się w grudniu.
Główny ekonomista USA Paul Ashworth z Capital Economics zwrócił uwagę na znacznie podwyższone kluczowe prognozy stóp procentowych przez Fed. Przypuszczalnie wynika to z obaw, że obecna wysoka inflacja nie jest tak przejściowym wydarzeniem, jak wcześniej sądził Fed.
Na rynkach finansowych dolar początkowo reagował na wypowiedzi silnymi wahaniami kursów walut. Ostatnio jednak wyraźnie wzrosła. Z drugiej strony euro było pod presją i spadło poniżej poziomu 1,17 USD. Amerykańskie obligacje skarbowe spadły w cenie. Straty były jednak ograniczone.
W środę amerykańskie giełdy zamknęły się wyraźnie na plusie. Jeszcze przed decyzją Fed indeksy Dow Jones i Nasdaq zyskały około 1 proc. W ciągu ostatnich dwóch godzin handlu po ogłoszeniu decyzji nastąpił niewielki ruch.
