W 2025 roku międzynarodowa emisja długu w euro osiągnęła najwyższy poziom od czasu wprowadzenia wspólnej waluty, rosnąc o około 30% w porównaniu z 2024 rokiem. „Euro po raz pierwszy stało się również wiodącą walutą na międzynarodowym rynku zielonych i zrównoważonych obligacji” – stwierdził EBC. Napływ zagranicznych inwestycji portfelowych do strefy euro również był bliski historycznego maksimum. Ogólnie rzecz biorąc, udział euro w szeregu wskaźników globalnego wykorzystania wzrósł do około 20%.
Lagarde chce silniejszego euro w odpowiedzi na Trumpa
EBC dąży do wzmocnienia roli euro, obok dolara, jako wiodącej waluty świata, częściowo w odpowiedzi na politykę prezydenta USA Donalda Trumpa. Bank ma nadzieję, że silne euro obniży ceny kredytów w UE . Co więcej, wahania kursów walutowych miałyby mniejszy wpływ, ponieważ więcej transakcji byłoby prowadzonych w euro, a Europa byłaby lepiej chroniona przed sankcjami.
Według EBC, w 2025 roku około 57% światowych rezerw walutowych było utrzymywanych w dolarach, a 20% w euro. Agresywna polityka Trumpa i groźby wprowadzenia ceł podważyły dominację dolara; dolar tymczasowo znacząco stracił na wartości. Biorąc pod uwagę tę zmianę, wydawało się, że nadszedł czas na większą rolę euro na arenie międzynarodowej, stwierdziła prezes EBC Christine Lagarde w berlińskiej Hertie School w 2025 roku.
EBC napisał, że obecnie widoczne są oznaki niestabilności systemu finansowego. Banki centralne zwiększyły swoje rezerwy złota, a niektóre kraje rozwijają alternatywne systemy płatności. Euro ma szansę na zwiększenie swojej globalnej atrakcyjności, ale europejscy decydenci muszą stworzyć niezbędne warunki, ostrzegła Lagarde.
„Aby euro stało się prawdziwie globalną walutą międzynarodową, strefa euro musi się rozrosnąć i zbudować głębsze i bardziej płynne rynki kapitałowe”. Opowiadała się również za wspólną emisją długu w UE: „Dodatkowe środki, takie jak wspólne finansowanie dóbr publicznych, pomogłyby stworzyć bezpieczną i płynną pulę długu publicznego UE”.
Według raportu, rynek amerykańskich obligacji skarbowych jest prawie trzykrotnie większy niż rynek wysokiej jakości długu rządowego emitowanego w UE. „Ponieważ rezerwy walutowe zazwyczaj składają się z obligacji rządowych o wysokim ratingu i depozytów, ograniczona podaż takich papierów dłużnych w strefie euro może ograniczyć wzrost znaczenia euro”.
Wspólne zadłużenie UE jest jednak kwestią drażliwą. Niemcy zgodziły się na nie tylko w wyjątkowych przypadkach – na przykład w przypadku funduszu odbudowy po pandemii koronawirusa lub finansowania Ukrainy, która została zaatakowana przez Rosję.
