Artykuł miesiąca: Pracowniku pamiętaj o 1% dla Fundacji Opiekuńcze Skrzydła

AktualnościITWiadomości

Szał zakupów w Gamestop ma swoje konsekwencje

 

Szef i założyciel aplikacji giełdowej Robinhood, Vladimir Tenev, zaprzeczył  manipulowaniu giełdą na rzecz  funduszy hedgingowych lub innych interesów. Podkreślił to podczas przesłuchania przed Komisją Usług Finansowych w Kongresie USA. Tenev był celem krytycznych pytań od demokratycznych posłów, którzy oskarżyli go o brak przejrzystości modelu biznesowego Robinhood, słabą komunikację na temat planowanego limitu handlu i mylące komentarze na temat kapitalizacji jego firmy.

Z drugiej strony republikańscy posłowie ocenili ten rozwój jako pozytywny, że dzięki Robinhood z bezprowizyjnym obrotem akcjami i innymi czynnikami udział w rynku inwestorów amatorskich podwoił się w 2020 roku w porównaniu z 2019. Ostrzegli przed nowymi zasadami, które utrudniłyby dostęp do rynku często młodszym, bardziej zróżnicowanym etnicznie i mniej zamożnym inwestorom. Ekspert ds. Regulacji finansowych Jennifer Schulp potwierdziła trendy, które łagodzą nierówności. Specjalista z libertarian Cato Institute zwrócił również uwagę, że wysoka zmienność niektórych akcji najwyraźniej nie stanowi ryzyka systemowego. Sekretarz skarbu Janet Yellen podziela ten pogląd .

Fundusze hedgingowe poniosły miliardowe straty

Główny zarzut manipulacji przeciwko Robinhood pojawił się w kontekście hossy wywołanej przez inwestorów amatorskich na niektórych akcjach obleganych przez krótkich sprzedawców. Robinhood ograniczył zakupy na jeden dzień pod koniec stycznia, w centrum uwagi Gamestop i kilku innych akcji. Wcześniej wydarzyło się następujące zdarzenie: Duża grupa inwestorów-amatorów skorzystała z platformy internetowej  Reddit,  aby głosować za zakupem udziałów sprzedawcy gier wideo Gamestop. Zadeklarowanym celem było podniesienie ceny akcji, aby zmusić krótkich sprzedających w trudnej sytuacji, a następnie kupić akcje po zawyżonej cenie. Plan, który był otwarcie propagowany przez przynajmniej niektórych inwestorów na subplatformie Reddit r / wallstreetbets, przyniósł skutek: fundusze hedgingowe poniósł miliardy strat.

Aplikacja Robinhood używana przez wielu inwestorów ograniczyła zakup akcji Gamestop i innych wysoce niestabilnych papierów. Tenev uzasadnił ten krok wymogami izb rozliczeniowych, które wymagały złożenia depozytu kapitałowego dla papierów wartościowych o szczególnie dużym obrocie. Te wymagania najwyraźniej przytłoczyły Robinhood. Tenev podkreśla również w swoim oświadczeniu, że jego firma pozyskała dodatkowe 3,4 miliarda dolarów w ramach nowych rund finansowania, aby być przygotowanym na nowe fale zakupów. Przedsiębiorca powiedział również, że w dniu, w którym Robinhood ostatecznie przestał przetwarzać zakupy, wielkość zamówień była dziesięciokrotnie większa niż poprzedniego dnia. Było to wydarzenie „czarnego łabędzia”, na które Robinhood nie był przygotowany. Zmiana zarządzania ryzykiem i pozyskanie kapitału powinny zapobiec takim sytuacjom w przyszłości. Tenev opowiadał się za przyspieszeniem procesu zakupu, co ograniczyłoby konieczność deponowania środków jako zabezpieczenia w izbach rozliczeniowych.

Bronił się przed podejrzeniem, że wraz z ograniczeniem handlu jego najważniejszy klient, Citadel, wyświadczył celową służbę miłości. Citadel, jako wiodący tzw. Market maker, płaci Robinhood pieniądze za przetwarzanie swoich transakcji handlowych za pośrednictwem Citadel. Ale Citadel obsługuje również fundusze hedgingowe, które wykorzystują  krótką sprzedaż  . Tenev nie tylko zaprzecza wpływowi Citadel lub innych inwestorów finansowych, ale także broni modelu biznesowego, który pozwala Robinhood na bezpłatne obrót akcjami dla inwestorów amatorskich.

Kenneth Griffin, założyciel Citadel i główny akcjonariusz, również skomentował to. Jego firma nie miała wpływu na decyzję Robinhood o tymczasowym ograniczeniu handlu niektórymi tytułami, wyjaśnił. Bronił też biznesowego modelu płacenia za transakcje. Jest to długoterminowa, precyzyjnie regulowana praktyka, która sprawiła, że ​​obrót akcjami stał się tańszy dla małych inwestorów. Cytadela pomogła poradzić sobie z nadzwyczajnymi wolumenami handlowymi wywołanymi przez inwestorów amatorskich – „kiedy inni nie mogli lub nie mogli”.

Jaką rolę odegrał Reddit?

Podkreślono również rolę platformy internetowej Reddit . Ich szef Steve Huffman zaprzeczył podejrzeniu, że boty lub zagraniczni agenci mogli mieć decydujący wpływ na opinię platformy  r / wallstreetbets. Wewnętrzne dochodzenie nie ujawniło żadnych istotnych dowodów. Zwrócił uwagę, że uczestnicy platformy organizują się według własnych zasad.

Szef Melvin Capital, Gabriel Plotkin, potwierdził, że jego fundusz hedgingowy poniósł znaczne straty w wyniku strategii krótkiej sprzedaży w Gamestop i innych firmach. Opuściliby pozycje, zanim Robinhood ograniczył handel. Wskazał również, że był prześladowany antysemickimi obelgami na r / wallstreetbets.

Wśród respondentów znalazł się także inwestor Keith Gill, który cieszy się kultowym statusem pod nazwą „Roaring Kitty” w grupie Reddit r / wallstreetbets. Gill powiedział, że nie należy do żadnej grupy, która ma na celu zmianę cen akcji, ani nie ma żadnych wewnętrznych informacji na temat Gamestop. Według analizy fundamentalnej weszła już do Gamestop, sieci sklepów z grami wideo, w 2019 roku, a dodatkowe udziały kupiła w 2020 roku. Podzielił się swoją wiedzą na temat inwestowania w akcje w mediach społecznościowych, aby pomóc innym i zidentyfikować luki we własnej logice inwestycyjnej. Podczas gdy fundusze hedgingowe zatrudniały analityków do analizy strategii, inwestorzy indywidualni nie mieli takich zasobów. Media społecznościowe zmniejszyły tę wadę w porównaniu z profesjonalistami.

Oprac. Andrzej Mroziński

Polecane artykuły
AktualnościWiadomości

Australia uchwala kontrowersyjną ustawę medialną

AktualnościPracaWiadomości

323 tys. osób nie pracowało przez pandemię w czwartym kwartale 2020 r.

AktualnościFinanseWiadomości

Szef McKinsey, Kevin Sneader, stracił pracę

AktualnościITWiadomości

Wyzwania i szanse cyfrowej transformacji w ciągu ostatnich lat

Zapisz się do Newslettera
Bądź na bieżąco i otrzymuj najnowsze artykuły
%d bloggers like this: